海口论坛_免费广告论坛_综合广告论坛发广告永不收费

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜: 活动 交友 discuz
查看: 29|回复: 0

私募股权投资基金有什么风险-私募直营店

[复制链接]
  • TA的每日心情

    昨天 15:18
  • 签到天数: 108 天

    [LV.6]常住居民II

    207

    主题

    315

    帖子

    690

    积分

    高级会员

    Rank: 4

    积分
    690
    发表于 2019-6-12 11:46:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
      股权投资是一种收益高,风险也高的投资方式。很多人确实想要依靠股权投资狠狠地赚一笔,殊不知股权投资其实有很多的风险需要投资者去注意和控制的。股权投资就是一种风险游戏,没有承担风险的能力就不要随便去投资。下面,私募直营店就为大家带来:私募股权投资有哪些风险?私募股权基金如何控制风险?
      私募股权投资有什么风险?
      私募股权投资是一项长期投资,从发现项目、投资项目、到最后实现盈利并退出项目需要经历一个长久的过程,在整个项目运作过程中存在很多风险,如价值评估风险、委托代理风险和退出机制风险等。在私募股权投资中,由于存在较高的委托代理成本和企业价值评估的不确定性,使得私募股权投资基金具有较高的风险。其风险问题主要包括以下几类:


      私募股权投资风险
      (1) 价值评估带来的风险
      在私募股权投资基金的过程中,对被投资项目进行的价值评估决定了投资方在被投资企业中最终的股权比重,过高的评估价值将导致投资收益率的下降。但由于私募股权投资的流动性差、未来现金流入和流出不规则、投资成本高以及未来市场、技术和管理等方面可能存在很大的不确定性,使得投资的价值评估风险成为私募股权投资基金的直接风险之一。
      (2)知识产权方面存在的风险
      这一点对科技型企业具有特殊意义,私募股权投资尤其是创业风险投资看重的是被投资企业的核心技术,若其对核心技术的所有权上存在瑕疵(如该技术属于创业人员在原用人单位的职务发明),显然会影响风险资本的进入,甚至承担违约责任或缔约过失责任。
      对于这一风险,企业一定要通过专业人士的评估,确认核心技术的权利归属。
      (3)委托代理带来的风险
      在私募股权投资基金中,主要有两层委托代理关系:第一层是投资基金管理人与投资者之间的委托代理,第二层是私募股权投资基金与企业之间的委托代理。
      第一层委托代理问题的产生主要是私募股权投资基金相关法律法规的不健全和信息披露要求低,这就不能排除部分不良私募股权投资基金或基金经理暗箱操作、过度交易、对倒操作等侵权、违约行为,这将严重侵害投资人的利益。
      第二层委托代理问题主要是“道德风险”问题,由于投融资双方的信息不对称,被投资方作为代理人与投资人之间存在利益不一致的情况,这就产生了委托代理中的“道德风险”问题,可能损害投资者的利益。这一风险,在某种程度上可以通过专业人士的帮助,制作规范的投融资合同并在其中明确双方的权利、义务来进行防范,如对投资工具的选择、投资阶段的安排、投资企业董事会席位的分配等内容作出明确约定。
      (4)退出过程中的风险
      我国境内主板市场上市标准严格,对上市公司的股本总额、发起人认购的股本数额、企业经营业绩和无形资产比例都有严格的要求;中小企业难于登陆主板市场,而新设立的创业板市场“僧多粥少”,难于满足企业上市的需求;产权交易市场性质功能查找不清,缺乏统一、透明、科学的交易模式以及统一的监管,这无疑又为特定私募股权投资基金投资者增加了退出风险。
      那么,我们应该如何规避这些风险呢?
      私募股权基金对于风险的控制必须遵守全面、严格的原则,不仅要追根溯源,从源头将风险控制在可承受范围内,还应该从过程出发,控制各阶段、各流程可能出现的风险。
      私募股权基金风险控制
      外部风险源自国家法律政策,因此无法彻底规避。在这种情况下,私募机构的决策层就更应该关注时事潮流,准确把握国家经济的发展方向,保持一定的政治敏感性,对现行政策有自己的见解。
      在私募股权基金的具体投资过程中,从项目调查到投资评审,从投后管理到投资退出,每个具体环节都存在着风险。因此,对流程风险的把控是私募股权基金获得投资收益的前提条件。
      1、项目调查的风险控制。
      对项目进行准确可靠的调查是私募股权基金投资成功的基础。选择符合基金要求的项目,并对企业进行详实客观的尽职调查,也是对后续流程负责的表现。
      第一,广泛获得项目信息。要确保资金安全高效地流回私募,多渠道广泛涉猎信息是成功的保障,大基数的筛选会降低项目选择风险。因此,私募股权基金应当充分拓宽自身资源,通过自身途径拓展外部关系,使信息的来源更加多样。而且,通过个人关系或业务伙伴等自有途径获得的项目信息,其质量远高于从外部途径得到的信息。
      第二,充分了解企业情况。在获得可靠的项目信息后,私募股权基金要根据自身经验,结合相应的投资准则去判断项目是否具有发展潜力,是否满足私募的各项条件,是否能使投资收益最大化。在作出初步判断后,还应对所了解的情况进行核实,并了解企业的合作意向、能够接受的被监管程度以及企业领导人的个人情况。
      第三,尽职调查全面深入。准确客观的尽职调查报告是私募股权基金准确判断项目的重要依据。为了充分了解企业的基本情况,判断所收集资料的真实现状,将投融资双方的信息不对称降到最低,尽职调查要详实全面,从企业的公司治理结构到具体的运营状况、财务现状、法律合同等各方面均要充分涉及,还要对企业的合作伙伴和竞争对手等进行一定的了解。为了使尽调报告更加准确可信,私募股权基金应该聘请经验丰富且有合作基础的会计师事务所和律师事务所对企业的财务和法务状况进行把关。
      2、投资评审的风险控制。
      在投资评审过程中,私募股权基金对于投资项目可能出现的风险要充分预见,并确立相应的条款来对双方的权利和义务进行约束。同时,项目估值要客观中立,不能盲目激进。
      第一,投资估值应相对保守。私募股权基金要在充分预见风险的前提下,考虑充足的退出周期,确定合理的折现率,使投资的估值满足投融资双方合理的需求,而不是估值越大项目越好。另外,私募股权基金对于确定的资金投放可以更加灵活,可以企业目前所需资金的额度为限进行分批投放,使基金的资金运作更加高效,从而在协助企业成长的同时,也保障自身资金的安全。
      第二,设立相应制度保障。私募股权基金可以凭借获得的股份取得受资企业董事会的相应席位,对企业的重大经营决策和未来发展方向进行把关,并监督资金的使用情况。另外,为了激励企业实现年度目标,还可以设立针对企业的奖励制度,对完成任务的企业员工进行褒奖,对拖累企业业绩的人员作出惩罚。另外,在合同谈判的时候,要高度重视退出方式的选择,使企业退出后的利益实现得到保障。
      3、投后管理的风险控制。
      在投后管理环节,基金要重视受资企业的财务风险,还应为其提供相应的增值服务,协助受资企业发展是投资顺利回笼的有力保障。
      第一,谨慎控制财务风险。私募股权基金要在满足资金运转的前提下留存一定的保证金来应对不时之需,对每个项目都要有清晰明确的财务预算,使回款在可控范围内。要定期了解受资企业的财务状况,对其上报的财务信息进行定期的核查和分*,并对其进行上市审计,以保证财务状况的透明公允。对于发现的问题,双方要合力解决。
      第二,积极提供增值服务。私募股权基金要利用自身经验,优化受资企业的管理团队,提升管理和决策的效率。另外,私募股权基金可利用自身人脉优势,帮企业寻找合作伙伴,聘请行业专家对企业进行业务指导,这样能够降低受资企业的运营成本,使得资金回笼更有保障。
      4、投资退出的风险控制。
      顺利退出是私募股权基金实现收益的根本保障,选择退出方式是投资协议中要考虑的重要内容。结合未来的经济状况预期和现在的融投资双方情况,确定合适的退出方式和退出时机,是保证双方权益并降低风险的保证。
      第一,选择恰当的退出时机。由于市场波动和退出程序繁琐等原因,私募股权基金实际退出的时间并不一定是投资收益最大的时候,因此结合企业的具体情况选择合适的退出时机成为投资成功与否的关键。对于发展情况不如预期及已经没有成长预期的企业要尽快退出,使资金有机会投向更有发展潜力的企业;而对于成长较好的企业,要选择在企业的成熟期退出。
      第二,选择合适的退出方式。虽然IPO的实际收益要高于其他退出方式,但这并不适用于所有企业。私募股权基金应该综合考虑退出时期的经济状况、自身的现状和企业的情况,选择满足资金运转且风险最小的方式而非收益最大的方式。若受资企业经营状况不佳,私募的最佳退出方式不是强推企业上市,而是通过清算来解放资金。另外,合适的退出方式要与恰当的退出时间相结合,如此才能实现投资收益的最大化。
      私募基金风险主要包括:价值评估、知识产权、委托代理和退出过程等四个方面,那么在风险控制时应该注意项目调查的风险控制、投资评审的风险控制、投后管理的风险控制和投资退出的风险控制。私募股权基金投资风险较大,投资人要结合自身的实际风险控制能力,并且选择正规的私募平台,进行投资。
      私募直营店,实现私募与客户间直接双向连通
      私募排排网于2004年注册成立,是国内私募基金行业垂直细分领域的引领者、先行者,公司持有基金销售牌照以及基金管理人牌照,是中国证监会核准的基金销售机构,立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。公司拥有国内全面的对冲基金数据库,目前已覆盖全国14万多只私募基金,2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息。
      2018年,私募排排网开启私募2.0时代,重磅打造行业领先的“私募直营店”:打破沟通屏障,颠覆传统模式,实现私募与客户间最直接的双向连通。私募直营店功能包括在线留言、一键互换电话、关注对方、推荐给同事、私募客户互相评分、周报统计,完善的互动功能让连接更加高效。

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    本版积分规则

    TOP

    私募股权投资基金有什么风险-私募直营店

      股权投资是一种收益高,风险也高的投资方式。很多人确实想要 ...

    温馨提示:手机扫描二维码继续浏览

    QQ|Archiver|手机版|小黑屋|海口论坛_免费广告论坛_综合广告论坛发广告永不收费 ( 琼ICP备16000324号-2

    GMT+8, 2019-9-21 16:57 , Processed in 0.210539 second(s), 40 queries .

    Powered by Discuz! X3.2

    © 2001-2017Comsenz Inc.

    快速回复 返回顶部 返回列表